微信平臺搜索[資本邦]或掃描下面的二維碼

微信二維碼
首頁 · 機構觀點 · 正文

【中信建投大消費&海外】“雙十一”分析電話會議紀要

導語剛剛過去的“雙十一”戰況激烈,阿里巴巴全天成交額2684億元,同比增長25.7%;京東11月1日起至11月11日累計成交額2044億,同比增長28%;蘇寧全渠道訂單量同比增長76%。

建投海外研究 · 2019-11-13 · 瀏覽6692

  概要

  剛剛過去的“雙十一”戰況激烈,阿里巴巴全天成交額2684億元,同比增長25.7%;京東11月1日起至11月11日累計成交額2044億,同比增長28%;蘇寧全渠道訂單量同比增長76%。強勁的“雙十一”成交數據,再次給中國消費市場注入了信心。那么在激烈的戰況背后,中國的電商格局有著怎樣的變化?海量的成交額背后,又有哪些品牌獨占鰲頭?本次電話會議,讓我們一起來探討“雙十一”背后的那些變與不變。

  正文

  1、當前時間點,如何看電商行業——海外前瞻首席分析師 陳萌

  今年雙十一的數據還是非常不錯的,符合我們的預期。我們認為從電商收入的基本公式來看:電商收入=活躍買家數×客單價×平均年下單次數×貨幣化率。決定電商收入增長的三個主要因素是活躍買家數的天花板、人均GMV的天花板和貨幣化率的天花板。我們認為目前來看這三個因素都還沒沒到天花板。

  首先是活躍買家數,從最近幾個季度來看,阿里巴巴、拼多多的每個季度新增活躍買家數都在2000-3000萬之間。截至2019年9月阿里巴巴的國內活躍買家數為6.93億,螞蟻金服國內的活躍用戶數是9億,兩者合并的活躍用戶數為9.6億,所以我們認為活躍買家數至少還有2億的增長空間,可以借助螞蟻金服來導流。

  人均GMV方面,隨著用戶使用年份越久,其人均購買次數和人均GMV都會高于新用戶。京東統計其同一批客戶從2008年到2017年,單個用戶的平均購買次數不斷增加,從2008年的3.7次到2017年的30.2次。阿里巴巴2018財年年報中披露,使用5年的老用戶全年下單132次,總額12000元,而使用1年的新用戶全年下單27次,總額3000元。所以用戶的購買力還有很大的成長空間。而且從滲透率角度來看,根據Euromonitor的數據,雖然消費電子、家電、服飾鞋類的電商滲透率比較高,在30-40%之間,但是像軟飲料、生鮮的電商滲透率還不到10%,滲透率方面還有很大提升空間。

  從貨幣化率方面,對標美國,國內電商貨幣化率還較低。阿里巴巴的國內零售貨幣化率從FY2014的2.69%上升到FY2019年的4.32%。京東的第三方貨幣化率逐漸提升,從2015年的5.20%提升到2018的6.08%。京東第三方貨幣化率明顯高于阿里,一方面源于服務內容不同,京東為第三方平臺商家提供物流服務獲得收入,而阿里菜鳥網絡是面向物流公司的開放平臺,不直接為電商平臺商家服務;另一方面阿里傭金率(技術服務年費)低于京東。拼多多的貨幣化率從2017Q1的0.42%上升到2019Q1的2.99%。但是相比eBay近幾年10%左右的貨幣化率,國內電商平臺的貨幣化率還有較大上升空間。

  總體來說我們繼續推薦阿里巴巴。拼多多目前股價沖的比較高,建議關注,同時注意短期回調的風險。

  2、三只松鼠——食品飲料行業首席分析師 安雅澤/紀宗亞

  一、休閑品類雙十一銷售數據:星圖數據統計,雙十一當天全網休閑食品銷售額達到36.21億元,其中,天貓、京東、拼多多占比達到66.5%、21.5%、3.3%。具體排名看,三只松鼠成交量第一,其次百草味、良品鋪子、德芙、來伊份、沃隆、周黑鴨、洽洽、億滋、徐福記。銷售單均價看,三只松鼠46元,百草味37元,良品鋪子32元,德芙75元,來伊份38元,沃隆114元,周黑鴨32元,洽洽43元,億滋42元,徐福記35元。

  二、三只松鼠雙十一數據:全網銷售10.49億,線上累計銷售突破9.23億,刷新食品行業銷售數據,實現天貓、京東、蘇寧、唯品會、考拉、當當等多個平臺食品類目第一的成績。線下實現1.26億,同比增幅226%,具體看,96家投食店參與雙十一銷售同比增幅89%,147家松鼠小店參與雙十一銷售同比增幅超過9539%,新分銷同比增幅185%,零售通平臺全品類第一。

  具體產品看:本次三只松鼠破億單品2款,分別為每日堅果和零食大禮包,每日堅果銷售1973104(197萬)箱,零食大禮包銷售4563821(456萬)份。超2千萬單品6款,分別為:堅果大禮包、巨型零食、夏威夷果、碧根果、開心果、開口松子。超千萬銷量8款,分別為鴨肉大禮包、巖燒乳酪吐司、豬肉脯、萌寵大禮包、手撕面包、手剝巴旦木、芒果干、炭燒腰果。

  三、三只松鼠:2019前三季度公司實現收入67.15億,同比+43.79%;實現歸上市公司股東凈利潤2.96億,同比+10.4%。伴隨公司品類逐步齊全,面包烘焙、肉制品等品類銷售占比增加,公司未來盈利波動情況將逐步減緩。預計2019-2021年公司實現收入104、131、158億元,實現凈利潤3.61、4.70、5.70億元,對應EPS 0.90、1.17、1.42元/股,對應當前PE分別為70、54、45倍。

  3、家居——中信建投大消費組組長,輕工行業首席分析師 花小偉/羅乾生

  2019年天貓雙十一全網最終成交額2684億元,躋身“億元俱樂部”的品牌超過299個,15個品牌成交額更是超過10億,充分展現了新消費的強大動力。

  其中從輕工行業看,2019年天貓雙十一全網銷售額超過1億的包括林氏木業、索菲亞、TATA木門、歐派家居、顧家家居、芝華仕、喜臨門、好萊客、維達、歐普照明、金牌廚柜、志邦家居、曲美家居、諾貝爾瓷磚、潔柔、尚品宅配、周大福、心相印、兔寶寶、得力、周大生、好太太等41個品牌,占“億元俱樂部”299個品牌的比例達到13.71%。其中家居龍頭銷售領先,如林氏木業(9.8億)、索菲亞(8.6億)、TATA木門(8.42億)、歐派(7.07億)、顧家家居(5.48億)、芝華仕(5.21億,終極全網銷售額6.13億);生活用紙方面,維達銷售額繼續排名全網第一,潔柔首次全平臺排名第三、全網銷售額超3億、天貓旗艦店銷售額超1億元。

  總結來看,整體特點如下:1、龍頭企業持續加大投入,成品家居龍頭增速更快。如典型的比如全友、顧家、芝華仕等,緊跟天貓步伐加大投入力度。全友家居推出3000件家居9.9元起秒殺,狂派“更新你的家”萬元紅包,現場互動游戲等秒殺活動,同時明星幫幫砍環節、林更新為你們爭取福利、激活萬元購全屋計劃也持續帶來人氣。在與阿里巴巴旗下天貓平臺已開展天貓直播、天貓超級品牌日、聯合制作影視節目等多方面合作的情況下,顧家家居2019年再次獨家冠名 “天貓雙11狂歡夜”。龍頭家居品牌芝華仕更是通過流量巨頭李佳琦、薇婭的直播間等多種方式,實現品牌產品曝光度的快速提升,連續參加8年天貓雙11的龍頭家居品牌芝華仕,開售不到1小時便實現天貓平臺銷售額破億元。分行業看,定制家居企業如索菲亞、歐派在前期高基數情況下,仍然實現高個位數增速(索菲亞6%;歐派8%);而成品家居格局進一步優化,顧家家居全網銷售額7.51億、軟體家居排名第一,芝華仕、喜臨門2019年雙11全網銷售額分別達到6.13億和4.5億,增速分別為75%、接近50%。

  2、買送、搶免單、櫥衣柜聯動等促銷方式多種多樣,家居企業優惠力度不斷加大。由于線上渠道競爭日趨激烈,19年各個企業加大優惠力度的同時,營銷手段多樣化的特點也十分明顯。如歐派家居的雙十一BUY家節買衣柜送慕思床墊;好萊客則是買1屋送1屋活動;索菲亞的“頭號玩家”定金翻8倍活動,100元抵800元;維意定制,則是搶免單1111套衣柜;志邦的櫥衣柜拼購,999元起步即可。

  3、維達保持生活用紙全網銷售額第一,潔柔快速成長、首次排名全平臺第三。生活用紙屬于生活必需品,促銷活動有助于推動銷售快速增長。從蘇寧易購平臺看,2019年雙11期間,個護家清整體銷售額同比增長128%,買家數量同比增長78%。分品牌看,其中維達品牌繼續保持個護家清行業全平臺銷售額第一。中順潔柔則進步迅速,2019年雙11活動期間全網銷售額破3億,潔柔天貓旗艦店雙11當天銷售額破一個億、進入41個輕工億元品牌行列。潔柔品牌銷售額首次位列天貓、京東、蘇寧易購等全平臺第三名,僅次于維達和清風品牌。

  輕工細分龍頭在19年雙11中表現優異,我們仍然首推業績確定性更高的輕工消費龍頭,具體來看:一是筆、紙等輕工細分消費龍頭,如19Q3超預期的晨光文具、受益漿價下跌仍具有業績彈性的中順潔柔等;

  二是持續關注家居板塊底部布局機會。伴隨地產銷售面積連續3月單月正增長、竣工低位持續回暖,家居企業零售端逐漸探底。在下半年業績觸底的判斷下,2020 年估值安全邊際明顯。我們推薦關注競爭優勢凸出的定制龍頭歐派家居、尚品宅配、索菲亞等,格局進一步優化的軟體龍頭顧家家居、敏華控股等,以及精耕細作、業績大幅回暖的喜臨門,“三新”營銷改革促進零售持續增長的曲美家居。同時,精裝房滲透率不斷提升,家居B端崛起,重點推薦業績持續高增的瓷磚龍頭帝歐家居、木門龍頭江山歐派以及陳偉奇/翟延杰五金集成家居龍頭堅朗五金。

  三是細分紙包裝龍頭,紙包裝行業需求穩定,上游原材料價格下跌帶來利潤彈性;勁嘉股份煙標穩、酒包空間廣,新型煙草與中煙深度合作、蓄勢待發,低估值、高分紅,推薦關注;大客戶訂單恢復,裕同科技亦處于價值的底部。

  四是文化紙龍頭太陽紙業。文化紙需求旺季,新一輪提價函提漲幅度基本在100元/噸+。漿價低位、紙價穩定,19Q3后預計漿紙盈利能力持續回升,重點推薦管理優秀、林漿紙一體化持續推進的太陽紙業。

  4、家電——家電行業首席分析師 陳偉奇/翟延杰

  首先復盤一下家電板塊雙十一整體的表現:第一、白電方面,借助本次雙十一引人注目的促銷力度,格力、美的、海爾紛紛創下歷史佳績。格力方面僅用15秒銷售便破億,雙十一當天全品類全平臺銷售額超41億,較2018年是增長了兩倍;美的連續7年實現全網家電全品類第一,雙十一當天全網銷售額突破74億元,較去年同比增長了41%。海爾方面是39秒破億,1小時破9億,同時在天貓、京東、蘇寧三平臺冰箱品類排行第一,這是三大龍頭的一個戰報情況。 第二、廚電方面,目前老板、華帝、浙江美大還沒有公布今年的銷售數據,但是品類排行榜方面已經相繼出爐,蘇寧統計煙灶套餐方面 老板、方太、華帝是穩居銷售榜前三,單品方面,油煙機來看,方太排名首位,美的次席,老板與華帝是排名3、4位,可以看到中高端廚電產品在線上端優勢依然是較為穩固。這也與我們前期的觀點相印證:與線下廚電龍頭提份額較為吃力不同。線上來看,高端廚電品牌通過促銷、套餐等折扣形式,例如老板、方太1999元的煙灶套餐,華帝5889元的套餐折后價2999元等促銷形式,在價格上與低端產品的差別并不明顯。因此,龍頭依靠品牌力疊加降價促銷便能夠有效提高自身的線上份額,在線上渠道未來的競爭力能夠維持穩定。

  奧維云網數據也顯示,每逢雙11、618、818等線上促銷節日,線上市場均價明顯走高,甚至達到附近時段頂點。背后是因為,在電商的促銷時點,高端均價定位的產品(老板、方太、華帝等)打折促銷有效提升了成交量占比,促使市場整體均價上行。

  小家電方面,目前蘇泊爾、九陽已經公布了今年雙十一戰績,全網分別實現了12.5、7億銷售額,較去年同比分別提升51%與41%。從排行榜來看,不論是天貓的預售數據,還是蘇寧的當日跟蹤,美九蘇三大龍頭都是牢牢占據前三甲。包括今年增速高企,各家爭奪激烈的破壁機品類,天貓顯示仍然是九蘇美分列前三。那這背后我們認為也是小家電核心競爭力的一個體現。目前小家電行業來看,依然是規模與渠道為王,以上是小家電的情況。

  第二談一下對此次雙十一空調大幅降價的看法,本次由格力率先引發的空調大手筆促銷造成了市場的部分擔憂,疊加前期家電板塊漲幅過快過高,因此本周家電股價也出現了大幅回調。此次大幅促銷起因是由于上周六晚,格力發布的一條打擊低質偽劣產品的公告。公告稱格力本次總共讓利30億,拿出最優機型與最優的價格來回饋消費者。其中變頻空調最低1599 元,定頻空調最低1399元。降幅接近30%,可以說力度非常之大。在格力高調發聲之后,美的、海爾也相應下調產品價格,跟進格力的促銷措施。

  關于本次事件我們的看法是,這個事件的表面上是格力上半年面對美的、奧克斯等較為積極的價格策略,自身份額丟失較多,再加上渠道庫存在行業中處于高位,因而采取的以價換量以及庫存去化的動作。但從深遠層次看,我們認為這反應了空調領域美的、格力雙寡頭,在目前空調行業弱增長環境下,對整體格局的新一輪洗牌的需求。

  分短期與長期兩個維度來看,首先短期方面,進入2019年以來,美的在T+3高效周轉及成本紅利背景下,上半年是加大促銷力度全力爭取份額,另一匹黑馬奧克斯通過緊抓線上渠道,主推過高性價比品類擴大銷售。而在這兩個競品的積壓下,格力由于前期并未在策略上跟隨,因此份額是丟失較多。但是格力作為空調領域的絕對龍頭,不可能坐視份額不斷丟失。三季度以來,格力就明顯跟進了行業的促銷進程,份額也是有了立竿見影的提振。此次格力又選擇在新冷年開盤疊加雙十一之際,大幅讓利展開反擊。結果上看根據最新的數據,今年雙十一格力全品類銷售額超41億,同比增幅200%,相比2年前2017年的5億銷售額是整整提升了7倍,格力品牌號召力得以充分展現。

  從長期來看,我們認為,隨著弱增長環境的持續,空調中美的、格力兩個寡頭已經產生了對整體格局的新一輪洗牌的需求。因為行業增長失速的情況下,龍頭的增長將必然轉向對其余品牌份額的擠壓。同時我們也可以從奧克斯從年初的表現靚麗,到Q3的迅速滑落可以看到,即便是較強的頭部品牌,在面對雙寡頭的擠壓時,其實能采取的反制措施也是有限的。原因主要有三方面,首先,龍頭依靠強大的產業鏈一體化與規模,在成本端占據絕對優勢。上半年格力,美的空調凈利潤水平都有接近20%的水平,但是奧克斯只有個位數,所以龍頭利潤端的耐受力相對更強;第二,格力、美的都有大量的現金余糧,足以撐過短期的渠道讓利;第三方面,格力、美的長期深耕的品牌號召力再促銷時更容易發揮,這在上半年美的的高歌猛進以及Q3后格力份額的快速回追,包括這次雙十一格力的靚麗表現都可以得到充分的展現。因此可以看到,依靠制造端的成本優勢與品牌端的號召力,龍頭掌握著促銷競爭的絕對主動權。所以長期看白電格局將越發穩固,一方面龍頭在價格上讓利將奪回前期丟失市場份額,另一方面隨著白電新能效政策推出,行業將在未來三年出現不可逆的集中度提高,白電龍頭將在格局穩固后開啟新征程。 綜上,我們認為家電在未來兩年仍然具備高度的確定性,短期調整也可以視為另一個良好契機。

  投資建議方面:白電領域我們繼續看好地位穩固,業績增長強勁的三大白電龍頭格力、美的、海爾;廚電看好跟隨工程渠道結構轉換,未來市占率仍將繼續提升的老板電器,終端回暖可期的華帝股份以及集成灶細分龍頭,分享行業高增紅利的浙江美大;小家電看好具備長期創越周期潛力的蘇泊爾;另外建議關注新興賽道增長靚麗的新寶股份、小熊電器等。

  5、此次雙十一與以往相比新亮點——零售行業首席分析師 史琨/周博文

  據星圖數據,2019年“雙十一”全網交易額4101億元,同比增長30.5%,增速較去年提升6.7 pct。分平臺看,天貓交易額再創新高,全天交易額2684億,同比增長25.7%,增速較去年小幅下滑1.2 pct,基本保持穩定。19年天貓達成100億/1000億/2000億用時分別較去年提速29秒/43分/8小時。

  京東全球好物節日(11.01-11.11日)推出百億補貼,銷售額增速有所提升。19年京東“雙11”銷售額2044億元,同比增長27.9%,增速較去年提升1.9 pct。此外京東物流B2B業務貨量同比增長超270%,冷鏈業務單量同比增長215%。拼多多“雙十一”交易額全網占比快速提升。據星圖數據,拼多多19年“雙11”交易額全網占比由18年的3.0%快速提升3.1pct至6.1%。

  蘇寧易購發揮全渠道優勢,訂單量提升明顯。全天蘇寧全渠道訂單量增長76%,新增Super會員超過百萬,移動支付筆數同比增長139%。截止11日中午12時,全新上線的家樂福履約中心訂單量已達15萬,蘇寧廣場和蘇寧易購廣場12小時客流量同比增長46%,銷售額同比增長56%。

  整體來看,2019年雙十一電商持續高增,增速略超預期,既有消費大環境較去年企穩、促銷時間進一步延長等客觀原因,也有營銷迭代、國貨崛起、持續下沉、全生態協同服務能力提升等內在驅動力:1. 營銷迭代升級,直播井噴式發展。8時55分,淘直播成交額突破100億,全天淘寶直播導入成交量近200億。今年“雙11”直播已成為淘寶內容生態劃時代的節點,關鍵詞是“好內容、好互動、好福利”。平臺對于直播給予大力度的流量扶持。

  我們認為,在電商流量成本高漲的背景下,直播已成為商家低成本獲客的流量入口。直播憑借KOL和粉絲間的信任與粘性實現高轉化率營銷,成為品牌推廣和銷售的重要方式。我們認為,直播電商的核心是粉絲經濟、KOL塑造、平臺流量支持、供應鏈運營及訂單規模。

  2. 國貨品牌加速崛起。新國貨崛起是我國80-90后成為主力消費者的必然趨勢,這一群體民族情懷上升、消費力意愿強且對新品牌的接受度高,倒逼企業加強技術創新以提升產品品質,并從企業文化、管理、運營、產品、營銷等多方面全面革新,以契合年輕消費者個性化與品質化的需求,推動中國制造向中國創造、中國品牌轉型,如今年“雙11”中,國貨品牌安踏全天銷售流水金額18.3億(+63%),波司登旗艦店銷售超6.5億(+58%),李寧天貓旗艦店單店銷售額5.4億,以代運營百雀羚起家的壹網壹創全天GMV約35億(+91%)。

  3. 巨頭角力下沉市場。下沉市場因其巨大的人口基數與廣闊的增長空間,將成為當前階段電商增量的主要貢獻點。今年阿里采用天貓+聚劃算協同吸引下沉用戶;拼多多推出百億補貼,開場16分鐘汽車銷量突破1000臺,主要來自三四五線城市;京東主推京喜并接入微信一級入口,目標觸及5億下沉用戶;蘇寧則借力全渠道優勢,打造1小時場景生活圈。

  4. 全生態協同服務能力提升。“雙十一”全網電商增速提升,體現電商平臺在數字科技、全渠道、物流、金融等全生態協同服務能力的提升。今年天貓峰值訂單達到54.4萬筆/秒,核心系統實現100%上公共云,體現阿里數字化領域的核心優勢;京東在11日下午16時42分實現妥投訂單1135萬單,快遞員送貨距離超4億公里;蘇寧“隨時”訂單平均配送時間不到30分鐘,物流發貨當天完成率99.6%。此外,今年“雙十一”各家平臺推出分期手續費減免的金融促銷方式,有力推動消費者對大額商品的消費,如支付寶推出Iphone11 24期免息分期等優惠。

  投資建議:2019年電商“雙十一”全網增速提升,直播、國貨加速崛起與持續下沉構成核心看點,未來電商領域有望持續保持較高增速。電商領域建議關注蘇寧易購、南極電商等;化妝品關注珀萊雅、丸美股份、上海家化、壹網壹創等;品牌商領域關注波司登、森馬、安踏、李寧、開潤股份、三只松鼠等。

  風險因素:電商增速放緩;行業競爭加劇;消費大環境不及預期

  6、服飾化妝品——零售行業首席分析師 史琨/邱季6

  服裝歷來是雙十一的大頭,根據星圖數據監測,今年單服裝品類銷售排名第四,加上運動戶外排名第二,再加鞋包就是遙遙領先的第一名。上周維恩咨詢出具2019年雙11預售榜單報告,表示10月20日至31日預售數據當中,服裝預售同比下滑了27%,在行業中引起一些討論,但這個數據被阿里辟謠。根據昨天情況看,這個數據也不符合事實。

  從昨天表現看,龍頭品牌銷售還是非常火爆的,天貓旗艦店單店銷售國內品牌第一是波司登,7分鐘銷售破億,78分鐘超去年全天,全天銷售額破6.5億元,同增58%;全網銷售額破8億元,同增43%;全渠道售額破10億元,同增37%。其他上市公司中休閑類,森馬服飾整體11h49m超去年全天,全天銷售額13.8億元,同增21%。太平鳥全天9.17億元,位列男裝第三、女裝第六、童裝第八。女裝中安正時尚集團全渠道銷售破億,同增7.7%。運動中安踏2小時52分超去年全天,全天流水18.3億元,同增63%,安踏主品牌和FILA分列天貓運動戶外第三、第五,安踏兒童位列童裝童鞋第四。李寧旗艦店全天銷售5.4億元。

  國外龍頭優衣庫繼續蟬聯服裝銷售第一,16分鐘成交額就超過5億,是歷史最快速度。綾致集團整體10時53分突破10億元,ONLY、VM、杰克瓊斯在男女裝中依然排名靠前。耐克和阿迪達斯繼續蟬聯運動戶外前兩名,耐克1分45秒破億,1小時29分破10億。

  有幾個點值得一說:一是直到11月初,天氣情況對冬裝銷售確實不利,大部分地區氣溫同比去年要高幾度甚至十幾度,相信大家深有體會。最近的寒潮恰好是緊接著雙十一來到,北京明年才有明顯降溫。這是影響今年雙十一服裝銷售的客觀因素。但就Q4來說,一方面天氣因素本來就不好判斷,一場突發的寒流可能就扭轉整個趨勢。另一方面還有明年春節提前,旺季提前的利好,所以外部影響也是多方面的。

  第二點是我們看到頭部品牌表現都很不錯,但也正是由于在流量成本越來越高,平臺勢必會越來越偏向銷售貢獻更大、轉化率更高的龍頭品牌,比如搜索排名、活動鏈接植入等,各種方法把流量引到頭部品牌。所以對于部分腰部品牌而言,在雙十一這種平臺集中發力的爆發時點,可能并完全是一件好事,今年以來社交電商蓬勃給腰部品牌以機會,在雙十一時從主流平臺分流會更加明顯。腰部品牌會找自己的渠道,因此會影響主流平臺的服裝增速。根據星圖監測,今年服裝單品全網排名第四,去年雙十一時排名第六,雖然品類范疇前后有變化,但可以確認雙十一服裝整體銷售是沒有很大下滑的。就算單看天貓,1-8月份天貓大快消GMV 同比增速44%,天貓服飾增速達到26%。所以服裝電商大盤還是穩健的。 化妝品方面,沒有爭議是今年雙十一的明星品類,全網銷售額295億元,其中美妝53.6億,個護241.8億,在所有行業中排名第三。這也非常符合邏輯,一是化妝品消費本身是今年各類消費品中增速突出的品類,二是主流平臺今年都加大了化妝品力度,比如加大新品牌入駐、擴大新品投放,早在3月份天貓就宣布今年將新引入1000個化妝品品牌進駐。今年雙十一有100萬款化妝品新品在天貓首發,超過一般化妝品品牌將特殊的禮盒套裝提前到雙十一發布。第三是今年直播營銷的爆發,其轉化率在流量成本高昂的當下十分難得。阿里今天大力扶持直播形式,無疑對流量有引導作用。化妝品作為直播的傳統品類,李佳琦、薇婭等頭部帶貨明星都是直播化妝品起家,雙十一帶貨也以化妝品為主,當然是最受益今年新營銷模式的品類。服裝沒有化妝品那樣適應直播的生態,所以可能也有一些無形的影響。

  天貓化妝品僅1h20min成交額便超去年全天,頭部國貨、外資品牌共同爆發,10分鐘,百雀羚成交破億;11分鐘,歐萊雅破億;13分鐘,完美日記破億,雅詩蘭黛1小時超去年全天。2小時36個化妝品品牌破億,而去年全天只有31個品牌破億。全層次、全品類的爆發印證線上化妝品需求旺盛。從排名上看,國貨品牌相比前幾年要弱一些,化妝品榜單前六名分別是歐萊雅、OLAY、雅詩蘭黛、蘭蔻、資生堂和SKII,以及第八名后和第十的護舒寶,前十名有八個國際品牌,只有百雀羚和自然堂兩大本土龍頭進入了前十,而去年前十名中本土品牌占到5個。主因今年國際品牌更加重視雙十一在產品、品牌塑造方面的價值,加大了促銷和宣傳力度,當然也與平臺更加聚焦頭部品牌有關,反映出國貨和國際品牌品牌勢能仍有差距。

  另外壹網壹創今年雙十一實現爆發增長,值得關注,公司全天GMV約35億元,同增91%,遠超天貓總體GMV增速。化妝品消費滲透率和線上渠道滲透率都有巨大空間待挖掘,在這兩條高增賽道上,線上營銷能力突出,通過把控渠道和流量紅利,要比品牌尤其是大眾品牌的增長更加穩健,前景更加清晰。

  7、寵物食品——中小盤 葉樂/農業 孫金琦

  雙11:隨著寵物市場的日漸興起,“寵物經濟”也開始興起,如玩具、狗糧、零食、定期體檢等消費。此次雙11我們看到兩組數據,第一是本次雙11天貓最受歡迎的進口商品是貓主糧,5個最受歡迎進口品牌中,寵物食品品牌占據兩個位置;另外,在寵物食品消費群體結構中,90后消費占比44%,接近一半。

  行業:寵物食品具備消費必需品、使用高頻次、貫穿寵物生命周期等主要屬性,賽道優勢顯著。草根調研顯示,2018年寵物食品行業規模為260億元,其中主糧、零食和保健品占比分別為 73%,21%和 6%;受益于國牌崛起和電商紅利,2014-2018年復合增速為36.7%,景氣旺盛。驅動上看,(1)低滲透率奠定寵食行業擴張基礎;(2)科學養寵理念普及,寵食產品矩陣完善提供行業爆發條件;(3)消費群體年輕化趨勢顯現,消費意愿與科學理念齊備,疊加電商渠道高速增長,擊碎購買距離障礙;(4)政策管理由“堵”轉“疏”,規范監管助益龍頭,進口趨嚴利好國產。

  中寵股份:國內領先的寵食多品牌運營商。三季度營收增長提速,業績和經營性現金流大幅改善。公司19Q3 實現營收4.28億元,+17.95%, 歸母凈利潤3010.4萬元,+92.60%;扣非歸母凈利潤2595.4萬元,+41.33%,公司經營有較大改善。(1)品牌多元布局,旗下含 Wanpy 等二十余個品牌,產品種類超1000種;(2)渠道強強聯合,線上聯手蘇寧、天貓,線下參股瑞鵬醫療,試水新零售。(3)產能穩步擴充,2017-2019年新增零食產能9800噸, 2018年可轉債獲批,募資擬新增濕糧產能3萬噸。

  佩蒂股份:寵物咬膠龍頭。(1)咬膠科技領先,研發投入率超3%,核心產品咬膠已更新至第 5 代,同期美國僅處于第 3 代。(2)產能全球布局,2018年公司在新西蘭、越南、柬埔寨加速收購擴張,疊加越南好嚼、巴啦啦產能釋放,有效熨平貿易戰風險。

  原材料:雞肉原料價格仍維持高位。公司原材料主要是雞胸肉,雞肉因供需偏緊及替代效應價格持續景氣,由于白羽肉雞行業供需偏緊及雞肉對豬肉替代效應增加,肉雞及雞產品價格持續攀升并較長時間保持高位,根據博亞和訊數據,2019Q1-3白羽肉毛雞價格9.53元/kg,同比增長18.24%,雞產品綜合價格11.94元/kg,同比增長20.36%。在豬肉供給短缺、價格屢創新高的背景下,雞肉受豬肉價格的拉動及消費替代效應影響仍明顯,預計2019Q4及2020年白羽肉雞市場將延續高景氣度行情。

頭圖來源:123RF

聲明:本文為資本邦轉載文章,如有版權問題請聯系[email protected]

風險提示 資本邦呈現的所有信息僅作為投資參考,不構成投資建議,一切投資操作信息不能作為投資依據。投資有風險,入市需謹慎!

分享到:
{$ad}
云南快乐十分走势图 时时彩qq群 全天官方一分快三精准计划 长沙麻将技巧大全图解 官方通比牛牛下载 彩37 app 云南时时票开奖号码 去北方做什么生意赚钱 中国南车股票 台湾教授赚钱讲座 甘肃体彩十一选五规则 2018年重庆开出租车赚钱吗 棋牌游戏365大厅下载 双色球网上投注app 急速赛车15 excel计划完成率图表 2015赚钱的网络游戏排行榜前十名