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港股私有化退市后,百麗旗下滔搏國際又赴港IPO!年收入325億元

導語百麗國際是滔博的控股股東,且滔博自2006年起一直作為百麗國際的一項獨立業務在運營。2017年4月,百麗國際接受來自主要為高瓴資本和鼎暉投資的收購人要約,以每股6.3港元、總價453億港元的金額完成港股私有化退市。

資本邦 · 2019-06-28 · 文/趙雯 · 瀏覽2216

  6月28日,資本邦訊,中國最大運動鞋服零售商滔搏國際控股有限公司(下稱“滔搏國際”)向港交所提交IPO申請文件,公司擬赴港上市,聯席保薦人為美銀美林和摩根士丹利。

  招股書顯示,滔搏國際在中國經營以消費者為核心的運動零售及服務平臺。通過全國直營門店網絡,公司大概每天服務超200萬名消費者,并未他們提供差異化的產品及服務。滔博經營一個全國性零售網絡,截至2019年2月28日包括8,343家直營門店,其中98.8%為 單一品牌門店,該等門店以所售運動鞋服產品的品牌冠名。

? ? ? 此外有消息稱,已從港股退市的百麗國際已聘請美銀美林幫助其運動服裝業務今年在香港上市做準備。消息稱公司目標將其服裝業務(耐克和阿迪品牌的分銷部門)的估值提高至200億——250億港元。

? ? ?招股書顯示,百麗國際是滔博的控股股東,且滔博自2006年起一直作為百麗國際的一項獨立業務在運營。百麗國際的其他主要業務采用垂直整合的業務模式,該模式涵蓋 鞋服類產品的研發、設計、品牌管理、制造及零售。百麗國際的股份于2007年5月23日以首次公開發售方式在聯交所上市, 產生市值約510億港元,上市發售價為每股股份6.20港元。就董事所知及所信,于百麗國際在聯交所上市的有關期間,百麗國際已在所有重 大方面遵守上市規則的適用規定。

? ? ? 資本邦了解到,2017年4月,百麗國際接受來自主要為高瓴資本和鼎暉投資的收購人要約,以每股6.3港元、總價453億港元的金額完成港股私有化退市。從現金規模來看,百麗國際被收購創了港交所史上最大規模的私有化交易,超過此前萬達商業345億港幣的私有化規模。

? ? ? ?當年7月25日,百麗國際完成私有化;私有化后,百麗國際不再是一家上市公司,并于2017年7月27日從聯交所退市。私有化的主要原因是,為鞏固其在中國女鞋市場的長期領先地位,同時獲益于財團成員的經驗和專業知識以及利用彼等的財務和運營資源,以有效實現百麗國際的業務轉型,免于受到來自公開股票市場的短期干擾和壓力。

  財務數據顯示,2017財年至2019財年(截至2月28日止年度),滔搏國際收入分別為216.90億元、265.50億元、325.64億元;經調整年度利潤分別為15.38億元、18.10億元、22.36億元。其中,毛利率由2017年的43.2%輕微降至2018年的41.6%,主要是由于當時運動鞋服零售行業內存貨水平較平時緊張,在銷售運動鞋服產品時對生產商建議零售價使用了低于平常水平的折扣。截至2019年4月30日,流動負債凈額為人民幣10億元,該變化主要是由于該公司的季節性銷售模式導致庫存增加,部分被貿易應付款項及短期借款的增加所抵銷。

? ? ? 除單一品牌門店外,滔博主要通過「Topsports」和「Foss」等自有門店品牌經營多品牌門店。滔博還經營運動城店,在單一地點匯集了各類品牌及運營商的運動鞋服門 店。另外還有1,880家由滔博下游零售商經營的門店。根據弗若斯特沙利文的數據,于2018年末,滔博的直營門店構成在中國遍布范圍最廣的運動鞋服產品直營門店網絡。

? ? ? 2018年5月,滔博重新推出了調整后的“TopFans”會員計劃。招股書顯示,會員計劃自重新推出以來通過為消費者提供服務及其他福利,已為其收入增長作出了巨大貢獻。會員分別貢獻了截至2018年5月31日、8月31日、11月31日以及2019年2月28日止季度店內零售交易總額的29.0%、36.6%、41.5%及52.3%。

  資本邦關注到,滔搏國際依靠少數幾家品牌合作伙伴向公司提供銷售的產品。報告期內,銷售兩個主力品牌產品所產生的收入分別占公司銷售貨品總收入的90%、89.4%、87.4%。公司零售協議的期限通常為1到5年,公司無法保證將能夠續訂與品牌合作伙伴之間現有的零售協議。

頭圖來源:滔博招股書截圖

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